兴业证券11月20日发布投资报告，维持中国平安（601318.SH）短期“观望”评级。
兴业表示，中国平安（601318.SH）公司保费收入增速继续放缓，08年1－10寿险和产险累计原保费收入分别同比增长29.65%和26.22%，分别比上月数降低了0.1和1.08个百分点。其中，寿险受去年基数提高的影响较为明显，10月单月保费同比增速为28.47%，同时10月保费收入因长假影响环比下降11.67%，小于07年同期14.13%的环比降幅。
兴业表示依然看好公司寿险业务的发展，同时也看好公司未来2年产险业务的增长，预计公司09年综合成本率有望降至101%左右。公司目前富通投资亏损有扩大态势，截止08年10月19日，富通集团股价已跌至0.65元，公司该笔投资的市值已降至6.78亿元，亏损231.96亿元，合每股3.16元。如果公司目前仅剩4季度全额计提减值准备，则全年将出现亏损。由于富通集团股东对荷兰政府等进行的业务分拆存在异议，因此公司4季度如果计提减值准备存在不确定性。
如果公司4季度不继续对富通计提减值准备，欧元急速下跌也为公司该笔投资带来巨额的汇兑损失，按目前1欧元兑8.62元人民币的汇率和238亿元的初始投资成本计算，汇总损失为54.5亿元。即使按照剩下的81亿投资计算，目前也已产生11.34亿元的汇兑损失。下调2008年每股收益预测至0.01元；假设未来降息100BP及公司进一步计提富通集团损失的影响，预计公司2009年和2010年每股收益分别1.35元和1.98元，公司各项业务估值合计为75.82－79.67元。
兴业证券11月20日发布投资报告，维持海信电器（600060.SH）“强烈推荐”评级。
兴业表示，股权激励的推出对公司可持续发展意义重大。具体来看，本次公司的股票期权激励计划采取分期实施的方式，股票来源为公司向激励对象定向发行的普通股。首次实施时拟授予激励对象的股票期权涉及的标的股票数量不超过491万股，占公司总股本的0.99%，首次实施时的行权价格为5.72元/股。
维持对公司2008-2010年EPS分别为0.49、0.60、0.74元。
兴业证券：上调银行业评级至“推荐”
兴业证券11月20日发布投资报告，上调银行业评级至“推荐”。
兴业证券表示，货币政策是中国目前最为倚重也最为直接的调控政策，政策时滞最短，政策工具最直接可控。调节货币的过程，也是引导剩余流动性流向的过程。当剩余流动性从实体经济溢出回流至银行体系累积，经济降温，当剩余流动性从银行体系释放流入实体经济，经济升温。经济景气周期与流动性循环互相对应。
就银行业景气而言，在调控强势的宏观环境下，政策对宏观经济的影响比对银行利润的直接影响更值得关注，政策推动引发的流动性拐点对行业景气度更为直接。以货币政策为主、信贷政策和利率政策为辅的“1+2”调控组合目前已正式转向放松，旨在为实体经济注入流动性，以刺激不断萎缩的总需求。看好本次一系列放松政策的及时出台和组合力度，对明年经济复苏有积极作用。
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