海通证券（股吧，行情，资讯）：下调中国南车（股吧，行情，资讯）评级为“增持”
海通证券11月19日发布投资报告，针对中国南车（601766.SH）近期持续上涨，下调该股评级为“增持”。
海通证券指出，在铁道部大力推动固定资产投资提振中国经济目标下，2009年铁路基建投资计划达到6000亿元，车辆购置费计划达到1000亿元。即使南车仅分到半壁市场，除税后2009年公司路内市场收入将达到400亿元，考虑到衍生产业、城轨地铁和出口业务将产生约130亿元销售，因此预计明年南车营业收入有可能达530亿元，比目前的预测433亿元高出22%。
由于迅速放大生产规模，可能导致公司需要利用外协生产让渡少量利润及带来财务费用的提高，且目前铁道部具体购车计划尚未明确，海通证券将待铁道部和南车2009年计划较为明确后，再对盈利预测进行调整。目前维持2008年0.12元、2009年0.16元和2010年0.20元的盈利预测。受政策面利好带动，中国南车近期持续上涨，已超过海通此前4.00-4.50的目标价，将原“买入”评级下调为“增持”评级。
海通证券11月19日发布投资报告，针对三一重工（600031.SH）今日公布临时股东大会公告，给予该股“中性”评级。
根据公告，2008年11月20日公召开临时股东大会审议公司收购梁稳根等10多自然人收购三一重机100%的股权，收购价格为19.80亿元，发型价格为16.80元/股，三一公司通过股权互换的方式收购三一重机，股本增加1.18亿元，股本摊薄5.28%。三一重机生产挖掘机，2008年1－9月生产了2400余台挖掘机，预计全年接近3000台。
2008年8月韩国和日本的合资挖掘机企业由于韩元贬值、全球金融危机而快速收缩战线，给三一、柳工（股吧，行情，资讯）（000528.SZ）等民族挖掘机企业带来发展机遇。在今年年底中央政府通过拉动投资保增长的政策扶持下海通证券预计三一重机2009年挖掘机销量达4500台，增长50%。
海通证券表示，按照三一重机2008－2010年净利润不低于1.46亿元、3.80亿元、4.50亿元和5.00亿元。三一重工收购三一重机的价格对应的P/E约13.60倍，扣除08年三一重机的证券投资亏损，收购P/E为9.40倍，在目前市场估值水平下并不算高。三一重机的净资产收益率约31.39%，远高于三一重工的净资产收益率，收购完成将对公司盈利能力提升有帮助。预计2008－2010年三一重机对三一重工业绩贡献摊薄股本后增加0.09元、0.24元和0.28元。
海通证券预计三一重工2008年收购三一重机年内实现并表，2008－2010年三一重工每股收益分别为0.97元、1.06和1.25元，同比增长-3.00%、9.28%和17.92%，2008年动态P/E为16.46，相比工程机械其他重点公司估值偏高，给予“中性”的投资评级。
海通证券另外指出公司存在的风险包括：2009年房地产行业景气度下滑、三一重机的证券投资潜在亏损、国外市场需求下滑以及代理商信用风险。
海通证券11月19日发布投资报告，针对包钢稀土（600111.SH）今日公告与阿拉弗拉资源有限公司签署《合作意向备忘录》，给予该股“增持”评级。
根据公告，2008年11月18日，公司与澳大利亚ARAFURARESOURCESLTD在内蒙古包头市签署了《合作意向备忘录》。双方同意通过签署本次《合作意向备忘录》，愿意就ARAFURARESOURCESLTD位于澳大利亚北省的诺兰稀土项目及实验加工厂、包钢稀土针对诺兰项目有建议性的稀土分离和加工技术、在澳大利亚及其它国家稀土开发的市场和销售策划方案以及开拓全球稀土工业中的其它潜在项目进行信息交流，发展合作关系，并同意逐步对上述合作内容进行探讨。
海通证券认为，该合作意向备忘录只是公司与国外合作过程的一部分，还不能反映出为了合作的进度以及给公司带来的利益。公司实施走出去战略是基于全球稀土资源并不匮乏但是储量极不均匀的现状，并且争取在全球市场上树立其品牌形象。由于稀土金属是各国都重点保护的资源，因此未来大量原料贸易的可能性不大，进行合作开发以及技术、市场合作是一种较好的合作方式。
受市场需求不足的原因，稀土金属价格从去年下半年到目前已经下跌近50%，对公司的业绩影响较大。海通证券认为，随着我国稀土资源整合逐步完成，未来稀土价格有望回升，2009年公司业绩将保持稳定增长，可虑到稀土价格的回落，海通证券给予公司“增持”评级。
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