市场动态

　　宏观数据和经济刺激计划的博弈

　　国家统计局公布的10月份PPI下降为6.6%和CPI跌至4.0%的数据给出的信号是经济降温速度超出了市场本来的预期，尽管贸易顺差仍然停留在高位，但很明显进口同比增幅的下降给顺差作出了较大贡献，进出口活跃度也开始有所下降，而在物价指数公布之后还有固定资产投资增速、工业增加值等系列数据，估计也不容乐观。不过，市场对于这一系列数据的解读和4万亿元投资刺激经济的计划形成了博弈，一方面是10月份显现出宏观数据的不容乐观以及后面两个月可能看到的进一步下滑，而另一方面却是4万亿投资的美好前景憧憬和可能的蓝图绘就，因此，大盘在这样的格局下有望形成反复确认和博弈的拉锯。

　　而从周边来看，各国刺激经济的努力还在不断的进行，这将有望成为支撑人气的积极因素，而且美国新总统上台也有可能成为新的契机，这都给予了市场一定的想像空间。从中期来看，这些因素都有望支持大盘维持一段时间的弱反弹格局。短线来看，由于4万亿投资计划所直接受益的水泥、钢铁、机械等板块上涨可能遭遇获利回吐的压力，能否有新热点板块接应成为关键，在宏观数据的解读与刺激计划的分歧中大盘可能面临幅度较大的波动。

　　（策略分析师 吴一萍）

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