市场动态

　　外围股市重返跌势 A股或创新低

　　受外围股市大跌拖累，周四两市未能延续周三反弹走势，大幅跌开，之后震荡走低，个股普跌，成交萎缩。终盘，沪综指报收1717.72点，大跌42.89点或2.44%，成交277.5亿元；深成指报收5720.55点，大跌145.23点或2.48%，成交107.6亿元。

　　盘面上，昨日走强的金融板块周四全部走软，部分原材料股如钢铁、水泥板块，周四依旧维持强势。但基本面上，这些原材料公司的业绩增长趋势不佳，09年业绩下滑态势比08年更严重，所以它们的反弹高度极其有限，我们判断，它们的反弹最多持续几天，就会更大幅度的下跌。

　　消息面上，值得关注的消息有：据工业和信息化部中小企业司司长王黎明透露，我国有望将部分劳动密集型行业和企业的出口退税率再增加1个百分点;中央财政将进一步加大对中小企业贷款、贴息的支持力度，很快将出台进一步加大对中小企业担保体系建设的政策规定。人民银行和工信部等也将从融资和管理上促进我国部分行业和中小企业发展。这些措施如果出台，将给相关的行业、公司带来短期的交易性机会。

　　另据央行公告，为加强流动性管理，保证市场流动性充分供应，中国人民银行公开市场业务操作室决定隔周发行3个月期央行票据，本周暂停发行。这是继10月底央行将1年期央票改为隔周发行后，再度调整央票发行频率。近期央行持续缩减央票发行力度，旨在促使商业银行放贷，以促经济增长。

　　外围股市周三晚上的下跌，我们认为这标志着它们前期反弹行情的结束，在投资者对世界经济陷入衰退的担忧重新加重的情况下，外围股市已经再次步入调整走势。外围股市的这个走势也会拖累A股的后市表现。我们认为A股下行趋势已经不可避免，如果近期没有相应利好政策出台，两市将创出近期新低，建议投资者还是轻仓等待为上策。

　　（策略分析师 黄泽丰）

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