市场动态

　　调整还要继续

　　尽管农业股集体走强，但受地产、煤炭和券商等板块大幅下挫的拖累，周二两市股指继续维持弱势调整格局，成交清淡，创出这一波调整行情以来的收盘新低。终盘，沪综指报收1706.70点，跌13.07点或0.76%，成交244.0亿元；深成指报收5668.81点，跌156.19亿元或2.68%，成交101.7亿元。

　　外围市场在等待周三美国大选结果的揭晓，也在期待奥巴马最终能够入驻白宫。我们认为，无论奥巴马是否能够当选美国总统，美国大选对美国股市、香港股市及日本股市等外围市场都难以带来利好作用了。因为市场对这一“利好”已经预期了，已经包含在前期的反弹中了。更可能的结果是，奥巴马当选，外围短期小跌；奥巴马没有当选，外围市场短期可就要大跌了。因此，我们认为，短期外围市场的走势，将不能激励A股市场上行，反而可能会成为拖累A股市场表现的因素。

　　消息面上，值得关注的有：据中国人民银行新闻发言人李超表示，为灵活有效应对正在蔓延的国际金融危机带来的影响，保持中国经济平稳较快增长，央行目前已不再对商业银行信贷规划加以硬约束。我们认为，这是信贷实质性放松的重要一步，对股市构成利好。

　　据国家发展改革委官员透露，在当前扩大内需的重点领域方面，我国将进一步增加对“三农”的投入，提升农民的收入水平和消费能力，加大对农村水利等基础设施，以及铁路、城市轨道交通和环保等设施的投入。我国还将扩大增值税转型范围，鼓励企业增加投资和推进技术进步。我们认为这一表态，虽然不能市场的长期趋势，但是在未来，可以给市场带来结构性的投资机会，投资者可以关注农业、铁路、机械和建筑等相关领域的受益公司。

　　对于后市走势，我们认为市场的调整还要继续，建议投资者多看少动，耐心等待。

　　（策略分析师 黄泽丰）

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